在2025年7月8日这个关键节点上，结合当前市场数据及机构预测，黄金价格(以人民币计价)跌回700元/克以下的可能性极低。以下汇凯金业将从多个角度深入分析这一问题，以帮助投资者更好地理解市场动态。
一、当前金价情况与支撑逻辑
国内金价现状
截至2025年5月，国内金价在796至1026元/克的区间内波动(品牌金饰含工费)，基础金条价格约在734至779元/克之间。尽管在6月出现了一定的回调，最低价格也未跌破730元/克，远高于700元的重要关口。这一数据表明，当前金价整体趋势仍然偏强，支撑力较为稳固。
核心支撑因素分析
央行购金托底：
中国央行已连续增持黄金达8个月(截至6月储备达7390万盎司)，展现出对黄金的持续信心。在全球范围内，许多新兴市场国家也在延续“去美元化”的趋势，这进一步增强了黄金的需求。2025年第二季度，全球央行净购金289吨，创下同期新高。
美元信用的下降：
目前，全球外汇储备中美元占比已降至58%(2000年为72%)，这一变化与特朗普政府的赤字政策密切相关。预计未来十年，赤字将增加3.4万亿美元，进一步削弱美元的吸引力。
降息周期的临近：
根据当前市场预期，美联储在9月启动降息的概率已达到64%。这一政策变动将导致实际利率的下降，从而推动资金流入黄金市场。
二、潜在下跌风险与700元关口的距离
技术面回调极限
如果国际金价深跌至3000美元/盎司(当前约3330美元)，对应的国内基础金价将约为750元/克(假设汇率为7.3)。在极端情况下，如美联储暂停降息且地缘政治局势缓和，国际金价可能下探至2800至2900美元，国内基础金价也将对应680至700元/克。然而，这一情境的概率不足20%，意味着短期内跌至700元的可能性非常有限。
供需矛盾的制约
实物投资需求强劲：2025年第一季度，全球金条和金币的需求达257.4吨，同比增加14%。特别是在中国，散户的定投行为有效对冲了市场的回调风险。
回收供应疲软：由于金价高企，消费者对黄金的售出意愿降低，2025年第一季度回收金量仅为345吨，同比下降1%，这进一步限制了市场的抛压。
三、机构预测：700元已成“历史地板”
根据多家机构的预测，黄金价格在2025年的表现将进一步增强，700元/克已经成为“历史地板”。
汇丰银行：年均价预测为3215美元，折算基础金价在740至860元/克之间。
高盛：年底目标为3700美元，基础金价预计在850元/克以上。
glppress.com：年均价预测为3210美元，基础金价预计在740至760元/克。
悲观情景(花旗)：最低支撑位为2800美元，折算基础金价在680元/克。
注：以上折算基于美元兑人民币汇率7.3，不包括品牌溢价和加工费。
四、结论：700元难破，但短期波动需警惕
综合以上分析，700元/克的价格是一个“理论极限”，实现这一价格需要同时满足美联储强硬加息、央行抛售、美元暴涨这三重利空条件。当前市场并无明显迹象表明这三者会同时发生。
投资者操作指南：
已持有者：如果您的基础金条成本低于700元，建议长期持有以对冲市场风险。
计划买入者：
定投策略：在730至750元/克区间内分批建仓，例如每跌10元加仓10%。
一次性投入：若金价跌破720元/克，可视为投资机会，但需避免使用杠杆。
总体而言，黄金价格跌破700元的概率与中彩票的可能性相当，政策、央行以及市场的不确定性在短期内对金价形成了强有力的支撑。因此，普通投资者在这一背景下进行黄金储备将更加稳妥，切勿过于押注于突发事件的可能性。
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