2026年8月28日伦敦金迎来杰克逊霍尔年会落地后的首轮系统性情绪消化，盘面彻底结束前期高位震荡修整格局，整体重心持续下移，走出顺势偏弱回调行情。随着美联储年会政策基调完全落地，市场前期谨慎押压的预期正式兑现，场内投机多头集中离场，金价有效跌破4600美元整数关口，短线弱势格局彻底确立。本次回落并非突发利空冲击，而是连续上涨后叠加政策预期落地的双重技术性修复，中长期配置逻辑并未彻底失效，短期行情进入资金再定价、筹码重新交换的调整周期，后续重点观察低位关键支撑的承接力度与调整延续性。
一、日内行情阶段性复盘
今日伦敦金日内呈现全线偏弱、阶梯式下移的运行节奏，一改此前区间磨底的震荡走势，弱势调整行情持续贯穿全时段。亚盘开盘后金价直接延续隔夜偏弱氛围，小幅跳空低开后持续震荡下探，多头反弹动能完全枯竭，盘中几乎无有效回弹修复，价格逐级走低，顺利击穿4600整数心理关口。亚欧盘交投过程中，盘面抛压持续释放，每一次小幅止跌后的弱势反弹，都会触发新一轮短线抛压，行情高点持续下移，低位不断刷新，弱势下行结构十分清晰。美盘时段市场波动进一步延续，盘面无剧烈反转洗盘行情，整体以稳步回落、低位横盘休整为主，下跌节奏温和且持续，属于典型的趋势性弱势回调行情。日内整体交投情绪偏空，多头观望情绪浓厚，短线空头动能持续占据主导，盘面完成年会落地后的首轮集中估值修复，短期调整趋势已然成型。
二、基本面驱动逻辑解析
今日金价弱势回调的核心驱动，源于杰克逊霍尔年会政策预期落地后的资金集中再定价，市场彻底消化前期政策不确定性，交易逻辑从事件前的谨慎观望，转为事件后的顺势调仓。本次美联储年会整体基调偏稳健偏鹰，并未释放市场期待的宽松降息信号，延缓了年内货币政策宽松预期，直接打压黄金多头估值，促使前期滞留的投机多头头寸集中撤离，成为金价回落的核心推手。同时日内美债收益率延续高位震荡格局，美元指数小幅企稳回升，持续抬高无息黄金的持有机会成本，进一步压制金价反弹空间，助推盘面重心下移。中长期来看，全球央行持续购金、美元信用对冲的底层逻辑并未完全崩塌，本次行情调整属于预期兑现后的良性技术修复，并非宏观趋势反转，短期情绪利空落地后，后续调整空间将逐步收窄。
三、技术面形态与指标研判
大周期级别行情依旧保留多头基础，周线、月线整体上行通道尚未完全破位，中长期均线依旧维持向上排布，大级别上涨趋势暂未终结，本次回落仅为阶段性深度修正。日线级别技术形态彻底转弱，K线连续收阴下行，有效跌破多条短期均线支撑，形成清晰的高位破位回落结构，前期高位超买指标完成快速修复，空头动能持续释放，日线级别正式进入阶段性调整周期。4小时级别下行趋势完全成型，布林带开口持续向下扩张，价格稳定运行在布林带下轨附近，短线均线形成完整空头压制排列，反弹承压效果显著，下行通道持续延伸。1小时级别多空格局彻底反转，高低点持续下移，指标长期处于低位运行，短线弱势结构稳固，无明显止跌企稳信号，短期行情将延续惯性回调、低位磨底的运行节奏。
四、关键支撑与压力区间
日内短线核心压力区间集中在4598–4612美元/盎司，为今日跌破的整数关口位置，也是当前短线多空强弱分水岭，价格反弹难以站稳该区间，弱势回调格局将持续延续。上方次级阻力位于4622–4636美元/盎司，是日内多次反弹承压的压力平台，构成短期多头反弹的强压制区间。下方第一档核心支撑区间4565–4578美元/盎司，是本轮短期回调的关键防守位置，也是技术性回调的重要止跌平台，短期有望承接盘面跌势。下方深度支撑4540–4555美元/盎司，为前期中枢震荡支撑区域，若本轮调整力度延续，价格大概率试探该区间完成最终蓄力。
