金价周线持续走弱，关键关口凸显韧性

现货黄金上周整体延续弱势运行态势，周度行情再度收跌，价格回落至4300美元/盎司关键位置寻求有效支撑。受宏观利空环境影响，市场下行风险进一步累积，但金价并未出现深度回调走势，在资金博弈过程中展现出较强的抗跌属性，整体行情韧性特征愈发明显。

一、周度行情持续承压，金价锚定关键支撑区间

上周现货黄金整体交易氛围偏弱，盘面延续此前震荡下行的运行节奏，周线再度收阴，阶段性弱势格局持续延续。价格在持续的空头抛压作用下，逐步回落至4300美元/盎司一线，该整数关口成为短期金价的核心支撑位置。整个交易周期内，盘面多次出现下探动作，空头力量持续释放，不断测试下方支撑有效性，但价格每一次下探都难以形成破位行情，关键价位的支撑力度持续显现，让金价始终维持区间震荡调整的态势。

二、宏观环境偏空，市场下行风险持续升温

当前海外宏观整体环境对贵金属形成持续压制，也是金价持续走弱的核心诱因。全球高利率延续的市场预期不断巩固，无息贵金属的持有成本始终处于偏高区间，持续压缩黄金的估值空间。同时美元资产保持相对强势，大类资产资金持续向生息资产倾斜，贵金属板块资金流出迹象明显，多重利空因素共振，不断放大金价的下行压力，使得市场整体悲观情绪有所升温，短期行情不确定性显著增加。

三、盘面抗跌特征凸显，黄金估值韧性凸显

在多重利空持续发酵的背景下，黄金并未走出单边下行的弱势行情，反而展现出超出市场预期的运行韧性。从历史行情规律来看，高利率、强美元的组合往往会带动金价深度回落，而本轮调整过程中，金价始终守住关键支撑位置，跌幅相对有限。众多市场分析师对此表示，黄金之所以能够逆势抗跌，得益于长期结构性利多因素的支撑，全球央行持续增持黄金储备、地缘风险长期存续等因素，持续对冲宏观利空带来的冲击，为金价提供坚实的底部支撑。

四、多空力量相互制衡，短期行情震荡延续

现阶段黄金市场已经形成明显的多空制衡格局，利空与利多因素相互对冲，彻底终结了单边趋势行情。空头依托宏观利率逻辑持续施压，限制金价的反弹高度，压制整体行情重心；多头则依靠关键点位支撑与长期配置逻辑守住价格底部。多空双方力量相对均衡，盘面缺乏明确的方向性指引，使得金价持续围绕4300美元/盎司一线反复震荡运行，短期盘面波动节奏趋于平缓，区间博弈成为市场主要运行特征。