特朗普关税引爆铜价狂涨11%，白银能否复制铜价奇迹

周二(7月8日)，美国总统特朗普意外宣布对所有进口铜征收50%的关税，此举引发市场震动，铜价飙升至历史新高。分析师们纷纷预测，随着铜价的上涨，白银是否会成为下一个受益者?

一、铜价暴涨

特朗普的关税政策令市场感到震惊，导致美国国内对铜的购买热潮和全球供应担忧。Comex铜期货在当日上涨11%，创下每磅5.896美元的盘中新高。这一价格走势被道明证券的大宗商品策略主管Bart Melek解读为一种流动性事件，类似于年初推动金价走高的因素。

Melek指出，特朗普提议的关税使得美国铜的价格出现巨大溢价。当前伦敦金属交易所(LME)的铜价为每吨9870美元，而经过汇率调整后的美国期铜价格较伦敦期铜溢价约2000美元。他表示：“这是一个相当有吸引力的价差，因此，我们将看到尽可能多的库存流入美国仓库，这将给全球供应带来压力。”

二、白银市场的潜在影响

与此同时，Market Gauge的首席市场策略师Michele Schneider认为，随着美国关税影响“本已不确定的供应”，铜价的强劲上涨将对白银市场产生积极影响。汇凯金业分析师也指出，铜价上涨可能会显著提振银价，白银市场已从周二的低点36.30美元/盎司反弹。

Melek虽然质疑银价是否会直接受益于铜价上涨，但他承认白银作为一种价值投资可能会重新吸引投资者的关注。Schneider则强调，推高铜需求的因素同样适用于白银，指出白银不仅是一种工业金属，且供应相对短缺。

三、市场风险与未来展望

尽管铜价大幅上涨，但Melek警告称，风险依然存在。他表示，美国可能难以维持高额关税，因为这可能会损害美国制造业的竞争力，增加投入成本，使美国产品更加昂贵。目前，美国国内铜产量仅占需求的64%左右，满足国内消费需要进口多达70万吨的铜。

尽管面临这些风险，Melek认为铜价不太可能出现大幅回调，因为美国对全球铜供应的需求仅占8%。他补充说，如果LME希望增加铜库存，就需要缩小与美国的溢价差距，这意味着铜价可能会继续上涨。

在特朗普解放日以来，美国-伦敦溢价平均为每吨924美元，远高于过去两年的平均水平。今年迄今，Comex近月铜合约上涨了25%左右，而LME的价格也上涨了13%。

铜价的暴涨不仅反映了市场对美国关税政策的反应，也引发了对白银市场潜在机会的关注。随着铜价的上涨，白银作为一种工业金属和投资品的吸引力可能会进一步增强。投资者需密切关注市场动态，评估铜价与白银价格之间的关系，以及可能带来的投资机会。